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  21世纪经济报道记者陈植 上海报道  端午节假期期间,受美国强劲就业数据导致美联储降息步伐进一步放缓的影响,全球黄金价格突然跳水,下跌3.5%。

  截至6月11日11时,伦敦黄金现货交易价格报在2302.03美元/盎司附近,勉强守住2300美元/盎司整数关口,较5月20日创下的历史最高值2449.88美元/盎司下跌约150美元/盎司。

  受此影响,国内多家黄金零售品牌的黄金首饰零售价格相应下跌至704~706元人民币/克,较节前回落逾20元/克。

  但是,面对金价回落,个人消费者的购金意愿却并未升温。21世纪经济报道记者走访多家上海地区金店了解到,端午节期间,金饰销售仍然相对清淡。

  “尽管我们在金饰加工费、金饰零售价等方面都做了一些让步,令每克首饰金的实际售价略高于660元/克,但整个端午节假期期间,门店客流量仍比以往低了逾40%。”一位上海地区金店负责人告诉记者。

  在他看来,当前黄金首饰价格依然高企,是影响个人消费者购买的最大因素。

  “其实,我们在端午节假期前,也减少了金饰采购量。”这位上海地区金店负责人告诉记者。往年端午节来临前,他们通常会提前采购5~8公斤金饰产品,但今年,他们几乎不做任何采购备货,仍以消化原有金饰库存为准。

  21世纪经济报道记者多方了解到,这种状况也发生在其他金店身上。一位金饰加工企业负责人告诉记者,5月以来,来自金店与金饰零售商的金饰品采购订单持续回落,因为后者普遍认为在金价高企的情况下,端午节假期的金饰销售前景仍然不乐观。

  令他颇感惊讶的是,受金价高企影响,原先销售相对火热的投资类金条也出现下游采购订单减少的状况,导致他们不得不给部分员工“放假”。

  与此形成鲜明反差的是,受今年以来金价上涨影响,越来越多境内个人投资者纷纷转向黄金ETF投资。

  世界黄金协会发布最新数据显示,4月中国境内的黄金ETF资金流入量达到约90亿元人民币(约合13亿美元),创下月度新高,令黄金ETF资产管理规模创下460亿元人民币(约合64亿美元)的历史新高。与此对应的是,4月境内黄金ETF总持仓量增加17吨,至84吨。

  “鉴于5月全球黄金价格冲高回落,加之端午节假期期间黄金价格意外大跌约3.5%,境内投资者是否继续追捧黄金ETF,仍需观察。”一位国内黄金ETF人士向记者分析说。但是,4月黄金ETF创下单月最大资金流入量背后,表明越来越多个人投资者意识到相比金饰品投资,黄金ETF同样是获取黄金价格上涨回报的投资工具。

  端午假期金饰销售继续清淡

  多位金饰加工企业人士向记者感慨说,端午节假期来临前,下游金店的金饰品补货热情尤其疲软。

  “这种状况在五一假期前就相当明显。原因是4月迭创新高的金价令个人消费者购买金饰品的意愿日益回落,加之5月前三周全球黄金价格继续迭创新高,令他们认为端午节假期的金饰品销售也难有起色。”上述金饰加工企业负责人向记者透露,端午节前夕,他已经遭遇多家下游金店与黄金零售品牌“零订单”的情况,但在往年,他们通常会提前备货各款金饰产品数公斤。

  这位金饰加工企业负责人直言,由于金饰价格持续高于650元人民币/克,他们在深圳水贝开设的金饰品柜台从5月起销售量也明显回落。

  “尽管我们大幅调低了古法金饰品的加工费,但前往购买的消费者较3~4月仍有明显减少。”他感慨说。越来越多消费者感慨金饰品在商家优惠后的价格依然偏贵,放缓了购买步伐。

  一位水贝地区金店人士告诉记者,即便端午节假期期间全球黄金价格大跌3.5%,多数消费者对此仍然“无动于衷”。整个端午节假期,他发现水贝的人流量较5月中旬有所增加,但不少柜台的金饰品销量并未明显水涨船高。

  他透露,为了消化黄金库存盘活资金流动性,水贝的一些金饰销售柜台开始给金饰品零售价提供“折扣优惠”,以此增强产品销售竞争力。

  记者多方了解获悉,这背后,是这些柜台背后的实际控制人——当地金饰加工企业此前在黄金价格相对较低时,通过贷款采购一批黄金原材料,如今他们通过调低黄金零售价与加工费,加快金饰品销售力度,既能更快回笼资金偿还贷款,又能锁定自身利润。

  “这类打折促销的金饰品规模不会很大,因为当地黄金协会组织也不允许各家黄金柜台与金店大打价格战,破坏整个金饰品销售生态。”这位水贝地区金店人士向记者直言,但一个不争的事实是,当前各大黄金零售品牌的金饰品款式同质化程度很高,难以形成差异化的竞争优势。在这种情况下,不少中小金饰加工企业只能悄悄打起金饰品价格战,不断压低金饰品价格以尽快回笼资金并消化黄金库存。

  记者了解到,受金价高企影响,端午节假期投资型金条销售热度也相应减弱。一位银行贵金属部门人士向记者透露,相比一季度金条销售量同比大增,二季度以来不少高净值投资者的金条投资意愿日益下降,原因是他们认为4~5月金价涨势太快太猛,大幅透支了未来黄金上涨空间。

  “受端午节期间黄金价格大跌3.5%影响,不少高净值投资者还放缓了金条投资步伐,因为他们想先确认未来黄金价格是否还有较大的上涨空间。”他直言。买涨不买跌的心态,再度影响高净值投资者对金条的投资决策。

  黄金ETF能否继续受追捧

  在端午节假期期间金价大幅回落的影响下,境内个人投资者是否继续追捧黄金ETF,颇受金融市场关注。

  世界黄金协会发布数据显示,4月中国境内的黄金ETF资金流入量达到约90亿元人民币(约合13亿美元),创下月度新高。

  在多位业内人士看来,鉴于5月前三周全球黄金价格继续迭创新高,当月境内黄金ETF仍将迎来较大的资金净流入。

  究其原因,一是黄金价格迭创新高期间,越来越多境内投资者对金饰投资更加谨慎,纷纷转向黄金ETF作为替代品;二是越来越多消费者也意识到,金饰加工费较高,将令其手中的在黄金回收时面临一定的损失,而黄金ETF赎回则没有加工费损失,更适合作为看涨黄金价格获利的投资品种;三是黄金ETF流动性与可变现性也好于金饰品。

  一位境内私募基金经理透露,5月以来他们同样增加黄金ETF的配置力度。这背后,一是美联储一再延后降息步伐,令美元指数再度走高与人民币汇率回落,导致人民币计价的黄金价格有望获得更高涨幅;二是当前A股市场不少股票波动加大的情况下,投资人(LP)的风险偏好也相应下降,令他们采取超配黄金ETF的策略,优先满足LP们对资产保值与投资安全性的诉求。

  世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示,东西方投资者的黄金投资行为趋势正在发生转变。以往,东方市场的投资者对金价的变动更加敏感,倾向于逢低买入,而西方投资者往往会被金价上涨的趋势所吸引,更偏向于追高。但在今年一季度,上述情况发生显著变化——随着金价飙升,中国和印度等市场的追涨黄金投资需求反而大幅增长,西方国家资金从黄金ETF获利了结撤离的趋势或将减弱。

  世界黄金协会发布最新数据显示,5月全球黄金ETF实现资金净流入,结束了连续12个月的资金净流出状况。其中,受西方国家投资者获利了结意愿减弱影响,5月北美地区黄金ETF的黄金净流出量降至2.3吨,价值仅有1.39亿美元,欧洲地区黄金ETF的资金流入达到2.87亿美元,令当地黄金ETF的黄金持有量环比增加5.6吨;与此同时,亚洲地区黄金ETF的资金净流入量达到约3.98亿美元,令当地黄金ETF的黄金持有量增加约5吨。

  这也印证了欧美投资者逢高获利减持意愿减弱,亚洲投资者积极通过加仓黄金ETF追涨黄金的新趋势。

  “但是,考虑到5月亚洲地区黄金ETF资金流入量仅有3.98亿美元(约30亿元人民币),甚至低于4月中国境内黄金ETF的资金流入量,因此在端午节假期期间全球黄金价格突然大幅回落的状况下,个人投资者是否继续追捧黄金ETF,仍需观察。”上述国内黄金ETF人士直言。全球金价突然较大幅度下跌,或许在短期内将影响个人投资者加仓黄金ETF的意愿,但只要黄金价格在中长期仍延续上涨趋势,个人投资者持续加仓黄金ETF的趋势就不会扭转。