华尔街见闻

  如今美联储降息的门槛比前几个月更低,形势已经发生转变,鲍威尔认为通胀正重回正轨,而劳动力市场也明显走弱,进一步疲软是不必要且不受欢迎的。

  鲍威尔听证会连续两日“放鸽”,这一次会是“狼来了”吗?

  当地时间周三,有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos在最新文章中表示:

这一次,“鲍威尔转向”将比去年底更加可持续,去年年底鲍威尔出乎意外地承认通胀正在降温。

  Timiraos认为,这次降息更可信:

事实证明,鲍威尔去年的降息理由站不住脚,当第一季度通胀率上升且经济呈现稳健增长时,降息的理由就不攻自破了。

而本周鲍威尔前往国会,再次开始为降息奠定基础,这次理由更强有力。鲍威尔指出,劳动力市场降温意味着高通胀的潜在根源已经减弱,同时他暗示就业市场进一步软化可能是不必要,且不受欢迎的。

  美联储资深观察人士也认为,鲍威尔的最新评论值得关注,这表明降息的门槛可能比几个月前更低。前美联储理事Laurence Meyer指出:

形势已经发生转变,鲍威尔认为通胀正重回正轨,而劳动力市场正处于不受欢迎的放缓边缘。

  目前美联储官员正试图平衡“降息过慢和过早”的风险,过早降息可能导致通胀稳定在高于美联储目标的水平;而过慢降息可能导致经济放缓,虽然目前裁员率较低,但经济一旦走弱,裁员通常会迅速增加。

  鲍威尔表示,在确保通胀回归2%目标的同时防止失业率大幅上升,是让他“夜不能寐的头等大事”。

  他本周的表态发生微妙但重要转变:

现在劳动力市场不再是广泛通胀压力的来源,失业率已从去年年底的3.7%上升到6月的4.1%,而过去两年美联储一直担心过热的劳动力市场可能会推高通胀,。

相反,高通胀是由强劲的需求、已经被疫情扰乱的供应链造成的,由于劳动力和产品市场的瓶颈有所缓解,尽管去年经济稳健增长,但通胀却有所下降。

我们现在对通胀的来源有了更多的了解,因为我们可以看到是什么导致了通胀的消失。

  此外,鲍威尔还强调,通胀方面的工作尚未完成,美联储还有更多工作要做。但同时需要关注劳动力市场的状况,当前已经看到劳动力市场出现相当程度的疲软。

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